MiCA ნამდვილად გადადგმული ნაბიჯია სწორი მიმართულებით, მაგრამ სტაბილკოინებზე გაცემის და ტრანზაქციის შეზღუდვები ჯერ კიდევ საჭიროებს მუშაობას.
კრიპტოაქტივების ბაზრების (MiCA) რეგულაციის მიღება ევროკავშირის მიერ იყო მთავარი ეტაპი კრიპტო ინდუსტრიისთვის. ამ ზაფხულს დაწყებული MiCA-ს ეტაპობრივი გავრცელებით ევროპა პირველად იწვევს კრიპტოვალუტის ბაზრის მონაწილეებს მარეგულირებელ პერიმეტრზე. მიუხედავად იმისა, რომ წინ ჯერ კიდევ ბევრი გაურკვევლობა და გამოწვევაა, იმედი გვაქვს, რომ MiCA იქნება მნიშვნელოვანი ნაბიჯი კრიპტოვალუტის ბაზრების გრძელვადიანი სტაბილურობისკენ, მომხმარებელთა დაცვის გაძლიერებისა და მეწარმეებისთვის უფრო მიმზიდველი საინვესტიციო გარემოს შესაქმნელად.
MiCA-ს დეველოპერებმა რამდენიმე რამ სწორად გააკეთეს. ერთ-ერთი მათგანი იყო იმის აღიარება, რომ კრიპტო ეკოსისტემის ზოგიერთი ასპექტი (მაგალითად, დეცენტრალიზებული ჭკვიანი კონტრაქტები და NFT) არ ჯდება ფინანსური სისტემების რეგულირებისთვის არსებულ ევროპულ ჩარჩოებში (მაგ. MiFID). ეს აქტივობები სამართლიანად არის დატოვებული MiCA-ს ფარგლებს გარეთ, იმის გაგებით, რომ ისინი შემდგომი წესების შემუშავების საგანი იქნება მოგვიანებით.
MiCA-ს ფარგლებში, გარკვეული ელექტრონული ფულის ჟეტონები, რომლებიც დაკავშირებულია აშშ დოლართან, მათ შორის USDT, USDC და BUSD, ექვემდებარება გაცემის და ტრანზაქციის შეზღუდვებს. ევროკავშირის წესების მიხედვით, ამ ინსტრუმენტების ლიმიტი (ისევე, როგორც ზოგიერთი სხვა) არის 1 მილიონი ტრანზაქცია მოცულობით ან 200 მილიონი ევრო გონივრული ღირებულებით.
მიღებული შეზღუდვები არა მხოლოდ ძალიან მცირეა აქტივობის ამჟამინდელი დონის მხარდასაჭერად, არამედ დიდი ალბათობით გამოიწვევს კრიპტოვალუტის ეკოსისტემის ნორმალურ ფუნქციონირებაში სერიოზულ შეფერხებებს. მთლიანი სტაბილკოინის საბაზრო კაპიტალიზაცია მსოფლიოში 162 მილიარდი დოლარია. USDT, USDC და BUSD ერთად შეადგენს ამ თანხის დაახლოებით 75%-ს.
ევროპის წილი ამ მაჩვენებლებში უკვე ოდენობით აღემატება არსებულ ლიმიტებს, რაც აიძულებს თითქმის დაუყოვნებლივ მიიღოს ზომები მათი გამოყენების შესაზღუდად MiCA-ს დანერგვის შემდეგ. ამ ყველაფრის მთავარი მიზეზი ის არის, რომ სტაბილკოინები განუყოფელი გახდა მისიის კრიტიკული გამოყენების მრავალი შემთხვევისთვის – განსაკუთრებით არასპეკულაციური.
მნიშვნელოვანია, რომ სტაბილკოინები ემსახურება ხიდს ტრადიციულ ფინანსებსა და ციფრულ აქტივებს შორის. როგორც ინვესტორებისთვის ღირებულების საიმედო საწყობი, ისინი უზრუნველყოფენ უსაფრთხო თავშესაფარს უფრო არასტაბილური აქტივებისგან – საპირისპიროა “კრიპტო კაზინოდან”, რომელსაც ასეთი სკეპტიციზმით უყურებდნენ.
Stablecoin-ები ფასდაუდებელი აღმოჩნდა ტრანსსასაზღვრო გადახდებში, განსაკუთრებით იმიტომ, რომ მათ შეუძლიათ დაიცვან ის ქვეყნები, რომლებსაც აქვთ ჰიპერინფლაცია ან ადგილობრივი ვალუტის გაუფასურების სხვა რისკები. სტაბილკოინები ასევე ხშირად გამოიყენება ჭკვიან კონტრაქტებთან ურთიერთობისთვის და, შესაბამისად, წარმოადგენს დაკრედიტების და მოგების მიღების ეკოსისტემის ცენტრალურ კომპონენტს.
ციფრული აქტივების ეკოსისტემის ასეთი აყვავებული და მზარდი არეალის შეზღუდვით, MiCA რისკავს მისი ერთ-ერთი მთავარი მიზნის შელახვას: ხელი შეუწყოს ძლიერი და ინოვაციური ინდუსტრიის განვითარებას რეგიონში.
ელექტრონულ ფულზე შეზღუდვამ შესაძლოა ევროპა არახელსაყრელ მდგომარეობაში დააყენოს სხვა იურისდიქციებთან შედარებით, რომლებიც არ იღებენ მსგავს ზომებს. მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეზღუდვები სავარაუდოდ გამიზნულია ევროს დასაცავად და პოტენციური სისტემური რისკების შესამცირებლად, რომლებიც დაკავშირებულია სტაბილკოინების ფართომასშტაბიან გამოყენებასთან, ზედმეტად მკაცრი შეზღუდვები ხელს შეუშლის სტაბილკოინების ზრდას და მიღებას და შეუქმნის მნიშვნელოვან დისკომფორტს ევროკავშირში მათი ემიტენტებისა და მომხმარებლებისთვის. . ზემოაღნიშნული მიზეზების გამო ევროპულმა კომპეტენტურმა ორგანოებმა უნდა გადახედონ ელექტრონული ფულის გამოყენების შეზღუდვებს.
რამდენადაც ევროპის ფასიანი ქაღალდების და ბაზრების ორგანო, ევროპის საბანკო ორგანო და სხვა ევროპული ავტორიტეტები მონაწილეობენ მეორადი წესების და ტექნიკური სტანდარტების შემუშავებაში, რჩება იმედი, რომ ასეთი ცვლილებები შეიძლება განხორციელდეს MiCA II-ის მიღების მოლოდინის გარეშე. მაგალითად, ხელისუფლებას შეუძლია დაამყაროს უფრო ნიუანსირებული დონიანი სისტემა, რომელიც სანაცვლოდ ადგენს საზღვრებს ემიტენტის ზომისა და ვადის მიხედვით.
როგორიც არ უნდა იყოს მეთოდი, შესაძლებელი უნდა იყოს კონკურენტი ინტერესებისა და საზრუნავების უკეთესი ბალანსის პოვნა, ვიდრე დღეს გვაქვს MiCA-ში. სამომხმარებლო სარგებლის მიუხედავად, სტაბილკოინები ასევე აჩენს მონეტარული პოლიტიკის, სუვერენული ვალის გამოშვების საკითხებს და კონკურენციას გლობალური რბილი ძალის ექსპორტისთვის. ევროპულ მარეგულირებლებს უფლება აქვთ იმოქმედონ ფრთხილად, მაგრამ არა იმ ტექნოლოგიის საზიანოდ, რომელიც მთელი კრიპტოვალუტის ეკოსისტემის საფუძველია. საბოლოო ჯამში, თუ ციფრული აქტივების ბაზრები ევროპაში MiCA-ს პირობებში აყვავდება, სტაბილკოინებსაც უნდა მიეცეს აყვავების ადგილი.
More Stories
ბიუროკრატია წარსულს ჩაბარდა: ექსპრეს პროცედურები gov.gr-ის საშუალებით, ქორწინების, ნათლობისა და განქორწინების მოწმობების გაცემა.
როგორ მიიყვანა საბერძნეთის მთავრობამ მილიონობით ქონების მფლობელი სასოწარკვეთაში
პირველი ივლისის დამსვენებლები კუნძულებზე გაიქცნენ